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en las dificultades para cumplir los requisitos impuestos por los acreedores. La gran informalidad que presentan y las dificultades para presentar garantías son algunas de las causas que hacen que se enfrenten a elevadas tasas de interés y falta de acceso a créditos de largo plazo.

Por otra parte se observa una importante dependencia respecto de la coyuntura económica. En situaciones de expectativas económicas positivas las PYMES se benefician de un incremento general del crédito, mientras que en situaciones de desaceleración económica se aprecia una contracción del mismo, consecuencia del mayor riesgo que se percibe en los créditos a PYMES.

Causas de la restricción del crédito hacia las Pymes
El principal motivo por el cual estas empresas no obtienen crédito del sector financiero es debido a la información asimétrica. Este tipo de situaciones según Stiglitz y Weiss (1981) puede dar lugar a fenómenos de racionamiento de crédito. El racionamiento de crédito significaría que el mercado no puede financiar proyectos de inversión de pequeñas y medianas empresas con igual capacidad de repago que otras de mayor tamaño, aunque las primeras ofrezcan pagar una mayor tasa de interés por el crédito.

La asimetría de información se basa en dos fenómenos: los problemas de selección adversa y de riesgo moral.

Los problemas de selección adversa tienen lugar antes de que se haga la operación de crédito. El problema es que los mejores candidatos, los que se allanan a todas las exigencias que les pone el banco, a tomar préstamos son clientes potencialmente riesgosos. Entonces frente a las dificultades de información, los bancos en general suelen restringir sus préstamos por razones de riesgo, y por lo tanto no dan todo el crédito que pueden dar. El problema de selección adversa es que el banquero no tiene toda la información que necesita, el que tiene mas información es la persona que va a pedir el préstamo.

Al no contar el banco con todos los elementos para evaluar al tomador del crédito, el problema de selección adversa no solo afecta a los oferentes de crédito, sino que perjudica también a los demandantes con los mejores proyectos (aquellos con las mejores combinaciones rentabilidad riesgo) a los que no siempre resulta sencillo distinguir de los tomadores menos deseables. (Blejer y Rozenwurcel, 2000). Esto último trae aparejado que las empresas con menores riesgos y mejor performance acaben pagando los mismos costos que las empresas más riesgosas y con peor performance.

En el problema de riesgo moral frente a determinadas circunstancias y cuando es probable que el negocio no rinda la utilidad esperada, los tomadores de préstamos adoptan decisiones de mayor riesgo y de un riesgo que no tomarían si utilizarían su propio capital. En este caso el pequeño empresario puede decidir no destinar su beneficio empresarial a repagar al banco, particularmente si, como suele ocurrir en las PYMES, el nivel de apalancamiento es muy alto. Los bancos frente a esto al no tener la suficiente información sobre la voluntad de repago del prestatario, en nuestro caso las Pymes, deciden limitar el apalancamiento de las pequeñas empresas, lo que les lleva a racionar el crédito. (Llisterri, 2007). En consecuencia, la falta de información y la insuficiencia de antecedentes para acceder a los préstamos afectan principalmente a las nuevas empresas, las que en su mayor