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硕士财务管理毕业论文精选十篇

论文编号:lw201809222107391007 所属栏目:财务管理论文 发布日期:2018年09月29日 论文作者:www.51lunwen.com
本文是一篇财务管理论文,财务规划帮助公司设立指导方针来制定运营和财务计划。将公司的关键目标合理化并兼顾到资本投资。公司目标转化成有形的财务指标。投资决策和目标产生整合的财务报表,把财务目标和财务指标联系起来。然后整个组织围绕这些目标和指标运营。(以上内容来自百度百科)今天为大家推荐一篇财务管理论文,供大家参考。


硕士财务管理毕业论文精选篇一



1绪论


1.1选题依据
论文代写资产证券化自20世纪70年代在美国产生以来,己经有了四十年的迅猛发展发展历程。这种独具一格的融资方式,尤其在西方发达国家得到了普遍认可和大力追捧。在美国,资产证券化产品的流通量目前己经超过国债,成为美国排名第一的债券市场。资产证券化因此也被广泛认为是20世纪最伟大的金融创新之一。我国虽然早在20世纪九十年代初期就曾涉足过资产证券化业务,但其发行对象主要是境外投资者,相关参与机构也主要是境外投资银行。因为多年来,我国没有资产证券化的相关政策鼓励和相应金融环境支持,这种伟大的金融创新工具在我国的进展,相比西方国家则显得举足维艰。
当前,我国企业正面临着较大的融资困难,一方面企业负债率高,资本结构不合理,高负债利息成本和大量应收账款减少了企业自由现金流;企业融资大多依靠银行贷款这一单一渠道,企业想要获得投资所需资金具有一定的难度。同时,这对于我国的商业银行来说,也积累了大量的不良资产。我国企业多采取了银行贷款这一间接融资方式,虽然直接融资市场有了一定发展,但还没有完全活跃起来。
在寻求企业融资方式多元性的过程中,资产证券化作为一种金融创新手段终于被引进到国内。2004年2月《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的发布,肯定了证券市场的作用,2006年证券会和保监会也相继发文表示支持资产证券化产品投资,自此,资产证券化在我国引起了研究热潮,开始进入高速发展的试点新时期。企业资产证券化即:企业通过出售流动性不足资产给特殊目的载体(SPV),减少资产的资金占用,提高整体资产的流动性;利用融资现金进行项目投资,加上相关各方的专业技术和融资的规模经济又能带来未来现金流的增加,而且证券化融资产生成本的节约,扩大企业经营规模和效率,有助于企业价值提高。同其他融资方式相比,企业通过资产证券融资,可以绕开一些客观存在的融资壁垒,筹集大量资金,增加企业资产流动性,这一特点比较适合我国当前的企业投资。
然而,与传统的融资方式相比,企业资产证券化融资具有参与主体众多、交易过程复杂以及后续不确定因素繁多等特点,因此不仅参与者面临的风险很大,而且也会对发起人的原债权人及其他利益相关者产生重大影响。在其众多的风险因素中,财务风险也因其业务流程的特殊性而显现出一定的特殊化。我们知道,在投资融资过程中,风险都是难以避免的。但根据风险预警理论,绝大多数风险是可以感知和发现,也是可以度量和测评的。但是由于企业资产证券化属于较新的一种融资方式,存在诸如提前偿付风险、违约风险等特殊风险因素,目前,传统企业财务风险评价指标体系缺乏对其特殊风险因素的修正,因此己经不能准确及时地起到风险评价控制作用。此外,由于企业资产证券化业务特殊性带来的特殊财务风险与企业一般模式下的财务风险评价指标体系不够匹配,且目前业内学者对企业资产证券化财务风险管理的探讨相对很少。因此,笔者认为很有必要在研究企业资产证券化财务风险特殊性的基础上,通过对证券化企业资产规模,以及其风险配置、资本结构等设置相应评价指标,以保证企业通过资产证券化融资获得财富正效应,避免融资失败及企业损失。


1.2国内外研究述评


1.2.1国外研究述评
资产证券化自20世纪70年代产生以来发展迅速,在西方己经成为一种非常重要的融资方式。最早给出资产证券化定义的是被誉为“资产证券化之父”的耶鲁大学教授—弗兰克J•法博兹(FrankJ.Fabozzi)。目前,对资产证券化的研究多种多样,其研究内容和角度并不统一,而且对金融结构资产证券化的研究较多,对企业资产证券化的研究比较少见。通过对已有文献的分析,笔者发现资产证券化研究的发展趋势由传统分析资产证券化的特征、外部影响因素、内在交易结构及对金融系统的效率等方面的宏观研究,开始转向运用金融经济学、财务学科的方法研究资产证券化内在风险、量化定价、成本和收益等微观内容,研究对象也拓展到了企业资产证券化。
就资产证券化的研究角度而言,越来越多的学者转向对资产证券化带来的财务问题的研究。Benveniste&Berger(1987)和James(1985)运用最优风险分配模型证明了资产证券化可以改善风险分配,增加计划融资,从而避免Myers(1977)提出的投资不足问题;Hess&smith(1988)zweig(1958)Greenbanm&Thakor(1987)Pavel&P址1115(1987)等学者认为资产证券化为原始权益人提供了一种低风险、多样化的资产组合手段,增加了一种重要的融资工具:Rosenthal&oeamPo(1988,1992)通过对通用汽车承兑公司的融资案例分析了证券化资产的信用风险与公司整体风险隔离从而降低了融资成本;Gorton&Souleles(2005)对资产证券化过程中SPV的相关问题进行了分析,通过构造模型说明SPV的价值主要来源于它能够降低企业的破产成本。


2企业资产证券化财务风险相关理论


2.1资产证券化理论
美国学者Gardener曾给资产证券化定义如下:资产证券化是一个过程或者一种新的金融工具,它使储蓄者与借款者在金融市场能够部分或全部地匹配。汇幻。在此定义下,市场信誉变成了开放的,而由银行等金融机构提供的市场信誉是封闭的。该定义下,金融过程可以被分成两种融资方式:Gardener的这种定义把金融过程分为两种融资方式:直接融资和间接融资,这两种信用中介一种以市场为基础,另一种以银行等金融机构为基础。由此则引伸出了相应的两种融资方式。一般来说,人们一般把以市场为基础的信用中介理解为资产证券化。而对于资产证券化来说,它又可以分解为两级证券化:一级证券化可以理解为是在资本市场和货币市场发行债券或股票,二级证券化首先对己存在的信贷和应收账款等进行集中,然后将资产的现金流重组或者分割,从而催生出一种被称为资产证券的新证券,最后再出售给市场投资者。他认为,从一级证券化向二级证券化过渡是证券化的一般发展过程。


3 企业资产证券化财务风险管理现状................. 25-37 
    3.1 理论视角 ..............25-30 
    3.2 实务视角 ..............30-37 
        3.2.1 中集集团概况.............. 31 
        3.2.2 中集集团资产证券化协议.............. 31 
        3.2.3 交易流程.............. 31-33 
        3.2.4 案例总结.............. 33-37 
4 资产证券化企业财务风险分析.............. 37-47 
    4.1 企业资产证券化财务风险.............. 37-41 
    4.2 企业资产证券化财务风险特殊性分析.............. 41-47 
        4.2.1 企业资产证券化业务特殊性.............. 41-44 
        4.2.2 企业资产证券化财务风险特殊性.............. 44-47 
5 企业资产证券化财务风险评价指标体系.............. 47-65 
    5.1 指标选取原则.............. 47-48 
    5.2 指标选择方法.............. 48-49 
    5.3 指标影响因素评价及确定.............. 49-60 
    5.4 资产证券化风险评价指标体系.............. 60-61 
5.5 基于管理评分法的财务风险评价.............. 61-65


结论


本文采用定量与定性相结合的方法对企业资产证券化项目进行财务风险评价指标体系的构建与评价,主要做了以下工作:
(l)对企业资产证券化的财务风险进行了深入的系统分析。
(2)在企业资产证券化财务风险管理现状研究的基础上,提出资产证券化企业财务风险管理所面临的主要财务风险管理方面存在的问题。
(3)结合资产证券化及财务风险管理相关理论,阐述了构建财务风险评价指标体系的必要性及可行性问题。
(4)构建了企业资产证券化财务风险评价指标体系,以保证企业项目通过资产证券化融资的财富正效应,避免融资失败及资产证券化项目搁置。
(5)对企业资产证券化财务风险评价指标体系进行了评价。
(6)提出了资产证券化企业相关财务风险的规避措施。


参考文献
1梁志峰-资产证券化的防范研究—从制度经济学的角度透视-湖南:中南大学,2004.
2王开国.资产