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利率市场化:风险、次序与条件

论文编号:lw200611162141218788 所属栏目:微观经济学论文 发布日期:2018年01月15日 论文作者:无忧论文网
利率市场化:风险、次序与条件 摘 要 80年代以来,许多实施了利率市场化的国家金融危机频繁出现,不仅改善金融系统运行效率、促进经济增长的初衷没有达到,利率市场化本身反而成为金融危机和经济萧条的根源――理论目标和现实结果形成了巨大的反差。 分析利率市场化对经济造成的风险,就必须首先分析金融中介的性质。由于在发展中国家银行是主要的金融中介,所以论文主要以银行为分析对象。作为经济中储蓄向投资转换的中间环节,银行面临着两个方面的信息不对称: 首先,银行面临着与企业之间的信息不对称。而银行处理这种信息不对称的能力就决定了经济中储蓄转化为投资的效率:处理信息不对称的能力越强,银行的信贷风险就越低,企业投资的代理成本就越低,经济中储蓄转化为投资的效率就越高。 银行主要通过以下两种信息甄别机制来处理其与企业之间的信息不对称:信誉机制和抵押净值机制。通过与企业建立长期的信贷关系,银行可以有效地降低其与企业之间的信息不对称,从而降低信贷风险。在信誉机制没有建立起来的时候,通过将资产抵押给银行,企业可以降低融资成本,而银行的信贷风险也可以得到有效的控制。