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英美模式主要以公司外部的监控为主，其特点是公司的股权高度分散，股东对公司经营管理的影响很弱。在这种模式中股东的利益在很大程度上是靠公司控制权市场和经理人才市场的压力以及有关信息披露，内幕交易的控制，小股东权益保护的法代写留学生论文规等来保护的。通过这些来自公司外部的力量，促使管理层努力工作，实现股东利益最大化。
在英美等国，由于公司监督不足以及所有权和控制权的分离而产生的委托代理问题通过以下4个途径得到了控制和缓解：1 董事和高管人员具有法定职责必须按公司的所有者股东的利益行事；2 对高级管理人员设计合理的薪酬激励机制，将他们的收益与公司的业绩和股价挂钩；3 产品市场和经理人才市场的压力（不称职将被更换）；4 公司控制权市场的压力（公司被其他投资者收购）。
为了加强内部监控力度，董事会分为执行董事和非执行董事（如独立董事），前者实际上就是内部人，负责运营，而后者之职责就是监督。

日德模式股权结构的特点是股权相对集中，银行为上市公司的主要股东，他们拥有公司显著的利益或股份，管理层处于这些股东的严格监督之下的。所有权的集中使得投资者既有激励又有能力对管理层进行监督和控制。
德国的治理结构为特殊的双层董事会制度，即监事会和董事会，其中监事会的地位高于董事会，监事会主要代表股东利益监督管理董事会，由股东大会选举产生，但并不直接参加企业的具体负责日常经营活动，其职能相当于美国公司的首席执行官。而日本公司治理结构的框架则有股东大会，董事会，经理，独立监察人所组成。实际上，股东大会在日本是名存实亡，真正发挥决策作用的是内部董事会，董事会成员主要来自公司内部，不设外部独立董事，共同治理在日本演变成了由经营者和内部人控制的局面。

中国股权结构为流通股与非流通股并存，流通股占总股本比例偏小，非流通股则占总股本比例偏大。中国上市公司总体的股权集中程度较高，这样的股权结构看似更接近于德日模式，但是与德日公司股权结构存在本质区别是，在中国上市公司中，占据控股优势地位的是国有股东和法人股东，且这2者所持有的股份均不能上市流通，而在德日两国公司中，占据控股优势地位的是以金融机构法人和公司法人为主的法人股东，其所持有的股份是可以自由流通的。此外，作为我国上市公司最大持股主体的国家股东还存在着严重的主体缺位问题，这都使中国上市公司的股权结构有着与德日截然不同的性质和特点。
公司高管人员持股现象并不普遍，即便持有，其份额与大股东的股权份额相比也微乎其微，而且所持股票价值对其激励程度有限。
中国上市公司大多数按照《上市公司治理准则》，独立董事制度等规章（中国证监会于2001年8月颁布《关于上市公司建立独立董事制度的指导意见》成为独立董事制度在中国广泛实践开始的标志），建立了较为完善的公司治理及内控制度，构建了股东大会，董事会，监事会，独立董事等公司治理构架，虽然公司治理在形式上较为完善， 但是由于大股东在公司中的绝对控股和相对控股，使股东大会形同虚设，无法形成有效的公司董事会治理结构。
上市公司是中国证券市场的基础，上市公司的质量和行为直接关系到证券市场的稳定和健康发展问题。对中国证券市场而言，研究和解决上市公司治理结构问题，将有利于提升上市公司乃至证券市场的总体绩效，从根本上解决证券市场运行的诸多问题。本文选取了中国上市公司治理结构中目前最为突出的几个问题，将从理论与实证两个角度进行研究。包括上市公司股权结构、董事会规模与独立董事制度。这些问题的规范对完善中国上市公司治理结构具有重要的意义。

Shleifer and Vishney（1977）认为股权集中会减少管理层的机会主义幅度，减少代理成本，最终使少数股东免费搭车从中分得利益。然而Berle 和 Means（1932）提出股权分散程度与公司业绩呈反向相关关系，即股权越分散，公司业绩越难达到最优的观点开始，许多学者都针对这一问题进行了大量的实证研究，但得到的结论却并不完全一致。

Stulz（1988）首次以理论模型证明管理层持股与公司绩效呈非线性关系，公司绩效最初随着高管人员持股比例的增加而增加，而后开始下降。Stulz认为，随着高管人员持股比例的增加，因经营不善而被接管的可能性也会降低，而接管难度的增加反过来会强化管理层的不思进取。也就是说，高管人员持股比例的增加在有利于增强股东监控动力的同时也可能会阻碍公司控制市场机制的有效发挥，从而降低公司绩效。
Morck, Shleifer and Vishny (1988)证实得到管理者持股与公司价值呈現非单调的线性关系。

‘British and American model’ is largely based on outside monitor, with characteristics of highly decentralized share right and weak impact of management from the company shareholders. In this model, the shareholders’ interest protection largely depends on market for corporate control, pressure from talent market for managers and its information disclosure, control of insider transactions and on the regulations on protecting the rights and interests of the minority shareholders and so on. It promotes the management to work hard to maximize the interests of the shareholders by these outside powers.
In countries such as British, the United States, The principal-agent problem caused by inadequate supervision and the separation of ownership and control right is controlled and mitigated by the following four ways: first, the directors and executives must act in accordance with the interests of the shareholders as their statutory duty; second, a rational pay incentive mechanism is designed to link the income of the top managers to the company’s performance and stock price; third, the pressure from the product markets and management talent market(not competent to be replaced); four, pressure from market for corporate control(companies acquired by other investors). In order to strengthen https://www.51lunwen.org/StudentPapers.htmlinternal controls, the directorate is divided into the board of executive directors and non-executive directors (such as independent directors). The former is actually the insider in charge of 本论文由英语论文网提供整理，提供论文代写，英语论文代写，代写论文，代写英语论文，代写留学生论文，代写英文论文，留学生论文代写相关核心关键词搜索。