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第三章  理论分析 ................................ 7

一、并购各阶段的风险类型概述 ............................... 7

（一）并购战略制定阶段 .............................. 7

（二）并购交易阶段 .......................... 8

（三）并购后整合阶段 ................................. 10

第四章  案例介绍 .............................................. 17

第一节  并购案例背景 ........................... 17

一、并购双方简介 ........................................... 17

二、并购过程 ................................... 18

第五章  案例分析 ................................... 21

第一节 58 同城收购赶集的风险分析...................................... 21

一、并购决策阶段的风险分析 ........................... 21

（一）战略风险 ................................. 21

（二）政策风险 ............................. 22

第五章  案例分析

第一节 58 同城收购赶集的风险分析

一、并购决策阶段的风险分析

（一）战略风险

1.目标企业不符合战略定位

在选定收购对象之前展开尽职调查的内容应包括标的企业的现有战略规划是否与自己的发展战略之间具备兼容性，如今移动互联网的兴起和互联网+领域的新形势已经成为眼下竞争格局的主流，互联网不再依靠单一的基础产品来获利，58 在并购前的战略计划就是：以打造本地生活信息服务平台为业务核心，在此基础上建立完善名为“4+N”的生态圈，“4”指的是 4 项基础业务（招聘、汽车、房产、到家），再主要通过投资并购、内部孵化的方式向其他 N 个细分业务领域发展。而相对于 58 同城在非娱乐类生活服务市场所进行的深度布局，赶集网的战略计划则是集中资源去利用平台自主创新与孵化新业务，2014 年赶集网的开发重点是招聘和 C2C 二手车，同年 58 同城则更侧重于“上门经济”范畴内的 58 到家以及房产业务，那时 58 与赶集选择了自己的服务模块侧重点，形成了一定的差异化，那么在后续整合阶段中集团所有的资源该如何有效分配以满足双方的经营战略需求，两个独立的业务单元如何以有利于集团整体战略规划的模式运作这都是 58 在选择收购时需要考虑的。

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第六章  结语

第一节  案例研究结论

一、多层次模糊综合评价法是评估风险大小的有效工具

在本案例的风险评估应用中，运用层次分析法将构成并购风险的多方面要素系统性地整理，完成层次模型，再将模型中各层次间的影响要素经由专家的主观意见进行加权和的向量算法，形成客观定量与主观经验有机结合的综合评判结果；由此我们寻找到了一种可以量化各个风险因子的重要程度、明确各构成要素间的主次关系的风险评估工具，
以 58 同城收购赶集网为实例，用实践操作得出了风险因素识别评估在风险管理里的具体应用步骤：鱼骨图法识别风险因素对其分解分层→测定风险因素权值→求得综合风险评价矩阵→改善风险监控实施风险管理，可为今后各类风险项目的风险评估提供参考。在所研究案例的三大并购阶段，本文对识别出的 13 项风险因素通过建立风险评价架构体系，在所有风险类别中，找出了影响权重最为显著的三个风险：业务同质化、估值风险、人力资源与管理制度融合风险，当然此研究成果可能只适用于我们所选择的案例企业。

二、58 同城并购赶集风险防范中的问题与可取之处

从并购后的 58 同城在市场流量竞争能力上得到提升可以说明，58 同城为了应对各阶段风险而采取的风险防范措施起到了一定作用；最具代表性的是在控制合并后的业务同质化风险过程中，58 赶集将组织架构设置成事业群、事业部的形式，将两个企业的业务资源集中管理，提高了在垂直领域的竞争力和经营效率；并且将孵化的创新业务以独立公司的形式拆离出集团，让这些独立单元自己负责搜寻新兴的市场与消费者份额，集团则为他们输送资源；这样与赶集合并后原本体量臃肿的组织架构就得到了精简，新企业对于市场形势变化能够很快地作出反应和制定决策，58 同城这种控制并购后业务同质性风险的战略思想或许可以为将来实行横向并购的企业提供借鉴。

参考文献（略）